Who cries fucks who smiles

Spead BTP-Bund

by www.borse.it

L'orologio del debito fornisce una stima dello stock di debito pubblico italiano in tempo reale. La base di partenza è costituita dai dati forniti dalla Banca d'Italia. Poiché i dati rilasciati si riferiscono a due mesi prima, il nostro debt clock stima l'ammontare per i mesi successivi sulla base dei dati storici. Si tratta dunque di una previsione, e in quanto tale, soggetta a possibili errori di misurazione/previsione.  - See more at: http://www.brunoleoni.it/nextpage.aspx?codice=0000002281#sthash.vKpqJ9N7.dpuf
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Che cos'è lo SPREAD BTP/BUND ?

Con il termine SPREAD, letteralmente in italiano differenziale, viene ormai comunemente indicata la forbice di differenza tra il rendimento offerto dal Btp a 10 anni e dal suo omologo tedesco, il Bund. Nella realtà si potrebbe usare il termine SPREAD per indicare la differenza tra denaro/lettera quando si acquista un'azione o un'obbligazione, il differenziale di rendimento tra due titoli di Stato o l'incremento del saggio di interesse applicato al mutuo da una banca rispetto al tasso Euribor. Gli esempi di SPREAD potrebbero essere molti altri.

Per quanto riguarda le obbligazioni governative, le due condizioni basilari per calcolare lo spread sono medesima scadenza e preferibilmente stessa valuta. Sono elementi essenziali in quanto la valorizzazione del rischio Paese, espresso implicitamente dagli interessi richiesti dal mercato per finanziare i bisogni dello Stato, sono inevitabilmente legate alla durata del prestito. Più la durata del bond è lunga, più esso è ritenuto pericoloso.

La necessità di usare una stessa valuta è invece dettata dall'esigenza di non esporsi a quello che viene identificato come il rischio di cambio, ossia il pericolo che l'investitore veda immunizzata la resa del suo impiego dal deprezzamento della sua valuta di riferimento.

Per determinare lo SPREAD si inizia calcolando il tasso di rendimento interno del Btp e Bund a 10 anni. Se il decennale italiano prezza un rendimento del 4,5% e quello tedesco l'1%, lo SPREAD sarà pari a 350 punti base. Questa voce è infatti sempre espressa in punti base e non in percentuale. Questo perché 1 punto base corrisponde a una differenza dello 0,01% dei rendimenti. Detto in altri termini, l'1% vale 100 punti base.

Lo spread non è un valore statico ma dinamico. Esso cambia di minuto in minuto a seconda delle variazioni di prezzo che i due strumenti hanno nel corso della seduta di Borsa. Se il valore del Btp scende, e quindi il suo rendimento sale, mentre quello del Bund rimane stabile o si rivaluta, lo Spread tra i due titoli di Stato aumenta. Il discorso è evidentemente speculare nel caso di contrazioni dello SPREAD.

Lo SPREAD tra i titoli di Stato, su qualunque parte della curva dei tassi, è sempre stato calcolato e monitorato dagli operatori di mercato e dagli analisti finanziari. La fama e la diffusione del termine al di fuori dell'ambito finanziario si è avuta con lo scoppio della crisi del debito dei Paesi dell'Eurozona.

Gli investitori hanno infatti iniziato a monitorare tale voce per avere una misura sintetica del rischio Paese prezzato dal mercato per una determinata nazione, sia rispetto a realtà ritenute più sicure (come la Germania) che di altre invece considerate simili o più pericolose (come la Spagna).

What is the SPREAD BTP/BUND ?

The term SPREAD, literally in Italian "differential," the band of which the performance is now commonly referred offered by the 10-year BTP and its German counterpart, the Bund. In fact you could use the term SPREAD to indicate the difference between the bid / ask when buying a share or bond, the yield spread between two bonds or the increase of the interest rate applied to the loan from a bank compared to the Euribor rate. Examples of SPREAD could be many more.
With regard to government bonds, the two basic conditions for calculating the spread are the same maturity and preferably the same currency. Are essential elements since the exploitation of the country risk, implicitly expressed by the interest demanded from the market to finance the needs of the state, they are inevitably linked to the duration of the loan. The longer the duration of the bond is long, plus it is considered dangerous.
The need to use the same currency is instead dictated by the need not to expose themselves to what is identified as the exchange rate risk, ie the risk that the investor will see immunized the yield of its use by the depreciation of its currency.
To determine the SPREAD you start by calculating the internal rate of return of the Bund and BTP to 10 years. If the ten-year Italian pricing in a yield of 4.5% and German 1%, the SPREAD will amount to 350 basis points. This item is indeed always expressed in basis points and not as a percentage. This is because 1 basis point corresponds to a difference of 0.01% yield. In other words, the 1% that is 100 basis points.
The spread is not a static but a dynamic value. It changes by the minute depending on the price changes that the two instruments in the course of the trading session. If the value of the BTP down, and then his salt yield, while that of the Bund remains stable or appreciates, the spread between the two bonds increases. The speech is clearly mirrored in the case of the SPREAD contractions.
The SPREAD between government bonds, on any part of the yield curve, has always been calculated and monitored by analysts and financial market participants. The fame and spread the word outside the financial scope has taken place with the outbreak of the debt crisis of the Eurozone countries.
As investors started to monitor this item to get a summary measure of country risk priced in by the market to a certain nation, is actually more than deemed safe (such as Germany) that the others are considered to be similar or more dangerous (such as Spain ).